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行業動態

新型城鎮化為綠色建材帶來投資良機

2018-06-28 09:57:00 AM

管理層12月3日召開會議提出明年將出臺實施國家新型城鎮化規劃。新型城鎮化綱領的出臺,將為綠色建材板塊帶來投資機會。

綠色建材,是指無毒無害、無污染、不影響人和環境的建筑材料,涉及的細分行業包括水泥、玻璃、建筑裝飾、新材料等。在過去的幾年里,綠色建材在節能環保方面的優勢得到越來越多的認可,各個細分子行業的產業政策和準入門檻不斷升級,同時國家對于綠色環保、節能減排納入考核標準,這一系列政策舉措給相關綠色建材公司過去幾年的業績成長提供了不斷良好的支持。而另據消息稱,全國城鎮化工作會議或將于本月中上旬召開,這將成為該板塊股價上行的催化劑。

對于該板塊的投資邏輯,自上而下進行梳理,一方面是看好相關政策細則的出臺對未來行業預期的提升,另一方面是基于過去幾年行業的業績高成長。

從行業未來預期來看,目前有消息稱《全國城鎮化發展規劃》已經初步明確未來城鎮化率到2020年提升至60%,努力實現1億左右農業轉移人口在城鎮落戶。這樣一個龐大的需求空間,將會給水泥、城市管道建設、新型建材等細分子行業帶來巨大的利潤蛋糕。

另外,從終端產品價格波動來看,今年的庫存經歷了上半年的去化和下半年的回補,在三季度補庫存接近尾聲時,調研發現以水泥為主的終端產品價格并沒有出現回落,反而有持續向好的跡象,那么按照這個邏輯推測,建材水泥相關行業景氣度將繼續上行,而從行業的基本面情況來比較,綠色建材的增速要好于其他相關行業。因此可以鎖定綠色建材這個投資方向,對投資機會進行進一步的挖掘。

對于投資標的的選擇,可以參考以下標準:近三年復合增速高于20%;未來三到五年發展空間巨大;行業當前集中度相對較低。按照這個標準,首選防水材料和排水管材。其中,防水材料看好東方雨虹,公司正進入新一輪成長期,業績有望再超預期。排水管材看好企業納川股份,受益于今年下半年以來政策紅利的不斷催化,以及隨著產能進一步的擴張,公司將持續分享行業的高盈利,未來公司的市場份額占比有望持續提升。而從二級市場來看,他們的表現也是強于整體市場和行業,顯示出市場對于上市公司未來發展的認可和關注。

最后,在挖掘投資機會的同時,投資者也需要注意風險因素的變化,主要包括房地產調控風險和經濟下滑風險。


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